「小燈泡」

  這是一則不敢相信的新聞，也是一則教人心痛欲絕的新聞！

  四歲小女童「小燈泡」踏單車跟母親到車站接爺爺、嫲嫲，大概邊踩單車邊在笑着。在後頭伴着的母親看到孩子活潑精靈，紥實的在成長，肯定滿心幸福的滋味。可就在等過路的瞬間，在不到一分鐘的時間，精靈活潑的小女孩就走了，連最後的呼喊聲也沒有。母親眼睜睜看着喪心病狂的人殺害自己小女兒卻救援不及，那份驚慄痛心實在非筆墨所能形容。晚上夜闌人靜在家中躺着的時候，周邊卻是孩子的音容、回憶，真不知怎能合得上眼。

  即使是不相干、不相識的旁人看到這宗慘劇的消息也感到莫名的悲痛與悲憤，難怪有過百台灣民眾帶同壘球捧等武器到檢察機關要痛毆疑犯出氣，警察還得調來三十幾個防暴隊才能讓他安然離開地檢處到拘留所。

  據說，台灣已有立法委員建議快審快判快處決，好令這個殺人狂魔盡快伏法。他們又翻候任總統蔡英文的的舊帳，批評她過去一直贊成廢除死刑，想令台灣跟大部分西方發達國家看齊。對這些立委而言，今次冷血襲擊說明死刑還是有必要的，特別對這些濫殺無辜的人犯絕不能枯息。

死刑是否廢除從來是個老大難的問題。有一段時間例如上世紀八、九十年代，反對死刑的人在輿論上稍佔上風，廢除死刑的呼聲甚為響亮，不少電影以為死囚翻案平反為題材。可自從濫殺無辜市民的攻擊不斷出現後，以牙還牙，以死刑對付施襲者的呼聲不斷升溫。

  「小燈泡」父母昨天呼籲大家不要借慘劇討論廢除死刑問題，留點空間。但在群情洶湧下，呼籲未必有效果。

 

催谷樓市刺激經濟猶如飲鳩止渴

  九十年代末創辦「財經雜誌」後來又創辦「財新傳媒」的胡舒立女士是內地財經問題專家，熟悉內地經濟情況也有自己的觀察，不會盲從政府的觀點，甚受國際社會及傳媒看重。近期內地樓市熾熱，隱隱然有出現泡沫之勢，胡舒立就在最新一期「財新周刊」撰寫社論，質疑有關方面借樓市泡沫這帖「興奮劑」刺激增長是錯誤的做法，既違反中央政府「去槓杆化」的大方針，也為整體經濟製造更大的風險及隱患，隨時得不償失。她建議政府相關部門及官員回到以創新及效率為本的策略上，不然將後患無窮。

  以國際傳媒標準而言，胡女士的批評算是客氣的了。畢竟國情不同，中央領導核心習近平又容不下批評意見，太重手批評的話有機會招來妄議中央的罪狀，令胡女士以至財新傳媒惹上麻煩，只好借政府自己定下的規則及標準批評當前的政策，以示沒有逾越中央的意旨。若讓胡野女士無顧忌直說，只怕「飲鳩止渴」四個字絕對少不了，因為樓市泡沫對整體經濟來說絕不是「興奮劑」這樣簡單，而是毒性猛烈的一服藥。

  是的，樓市對多個行業有直接間接的影響，樓市壯旺帶來的財富效應，帶來的新增投資及營業額都非常驚人，從銀行到建築商到原材料到律師到商業服務企業都受惠，甚至傳媒也因為地產業蓬勃而有更多的廣告收益。不同國家都曾在樓市蓬勃及泡沫中享受過驚人的經濟好景，彷彿變成黃金之國一般。八十年代末的日本房地產價格狂飆，造就巨大的紙上財富，企業、個人彷彿有用不完的金錢。著名作家村上春樹在他的新書「身為職業小說家」中提到當時的怪現像：有出版社說他想去全世界哪裏都行，花多少經費都沒問題，去寫你喜歡的遊記吧！也有不認識的暴發戶對他說：「我最近買了法國的一座城堡，你要不要去住一年，悠栽地寫小說。」這樣的紙醉金迷景像只有樓市泡沫下才有可能出現。

  美國的情況也一樣，踏入二十一世紀後美國樓市在低息環境下持續上脹，完全掩蓋了經濟停滯的事實。不僅上班族一再把自己的屋子refinance套取現金消費以至購買另一所房屋，即使沒有固定職業、收入的人也輕易成為業主，銀行隨隨便便就批出樓按貸款支援彷似有升無跌的樓價。電影「孤注一擲」就把這種荒謬的好景鮮明的點出來，有Florida 艷舞女郎短時間內成為五個獨立屋的業主，實際上卻連一間屋5%首期付款也付不出！

  這兩個巨大樓市泡沫的結果現在大家都清楚不過了，日本仍在停滯中，要靠安倍的日圓大貶值政策「吊命」，美國樓市爆煲引發的金融海嘯更幾乎令全球經濟崩潰，後遺症到現在近八年後仍未過去。

北京當局想借樓市回暖帶動經濟的想法不難理解，畢竟這似乎是短期見效的辦法，可以營造整體市道復甦的感覺，又能協助地方政府透過賣地及增加稅收解決財困問題，甚至連銀行系統業債欠佳壞帳增加的困境也可以暫時紓緩。

  但是，見識過樓市泡沫破壞力的人都知道，這個泡沫來的時候讓人比「溫水煑蛙」更防不勝防，即使效率高、資訊公開透明的經濟巨人如美國、日本只能任由各種扭曲及荒謬在不同的經濟環節出現，任由企業、消費者累積越來越大的債務負擔。內地經濟在體制及體質上比美國、日本落後得多，一窩蜂爭先恐後追漲殺跌的情況更嚴重及明顯，再加上樓宇早已供應過剩，強行催谷樓市更易產生巨大泡沫，令整個經濟體債務負擔更沉重，更容易出現爆煲及火燒連環船的情況，不管銀行、企業、地方政府、私人消費者都會在泡沫爆破後蒙受巨大損失，背負沉重債務，到時候即使中央政府想出手相救也救不了。因為在槓杆效應下樓市爆煲產生的債務黑洞將是數以十萬億元計，三萬億外滙儲備根本濟不了事。

  只可惜，當前內地樓市泡沫已成形，深圳樓價超越香港就是明證。即使內地政府開始調控也未必能令樓市軟著陸；一旦調控失效，樓價大幅調整是免不了的事，所引發的風暴及對經濟的打擊遠非去年A股股災可以相提並論。以前景看，內地經濟只有越來越悲觀！

旅遊景點綜合症

幾天復活節假期大家都拚命往外走透透氣。有條件、有計劃的在假期前一兩天就趕緊飛到日本、南韓、泰國吃喝玩樂一番，不能放長假或孩子有學習課程又或農曆年才出遊的人沒辦法只好留在香港渡過四天長假。

  可在香港放假不容易，一家大小可以玩的景點不太多，總不能幾天都在商場鑽來鑽去，結果就發生逼爆長州及其他離島的掃興事端。有長州居民據說還因此跟到長州旅遊吃喝的市民在網上來個激烈駡戰。居民方面抱怨遊人太多令他們有家歸不得，連渡輪也搭不上，吃喝生活起居大受影響。特地到長州旅遊的市民則指「遊客」帶旺長州市面，帶來額外的生意及好處。你一言我一語的爭辯個不亦樂乎。

  遊客跟居民的矛盾要擺平可真的不容易。不必扯到中港矛盾這麼遠，單單是鬧市小販問題就爭持不下。對鬧市居民來說，街頭小販帶來的是更多人流及更擠擁的街道，是環境衞生問題；還有噪音問題。單是遍地油漬與垃圾已令當區居民想把小販盡數趕走。可對愛好逛旺角等鬧市的外區居民來說，小販提供地道小吃，又非常方便，實在沒有理由取締。即使不光顧小販的人也以社區經濟、本土經濟名義反對取締小販。兩方拉扯，平衡不易，在前線執法的食環署人員、警察更是左右不是人。居民、區議員投訴不能不處理，強力執法又怕引起小販及不知從那兒冒出的社運團體反對甚至反包圍，真是「做又死唔做又死」。

  不管是長州居民還是旺角居民短期內大概免不了「景點綜合症」！

恐襲成新常態

 巴黎恐襲餘震還未完全過去，驚恐仍籠罩在各人心中的時候，比利時又發生類似的襲擊，至少有三十個無辜的人因此而失去生命，忽然就跟家人朋友訣別。更可怕的是，這樣的襲擊勢將進一步激化歐洲各國的內部矛盾，令民粹、排外勢力進一步壯大。

  早在巴黎恐襲以前，右翼民粹政治勢力已借助經濟不景、政府大削福利開支而冒起。ISIS血洗巴黎後，形勢更是急轉直下，法國極右勢力「國民陣線」固然磨拳擦掌爭取總統之位，向來務實折衷的德國政壇也急速向右轉，反新移民的政團就在最近的地方選舉中大勝，令總理默克爾面對巨大壓力。最糟的是，向來以維護人權包括新移民權利的組織變成「過街老鼠」，集會受人破壞，遊行被挑釁，還收到不少憤怒以至帶恐嚇性的訊息，令向來強調包容、共融的歐洲聽到的盡是排外、排斥異己的聲音。

  今次襲擊後，隨着歐洲各國加強戒備、短時間內未必再有另一次觸目的襲擊。但是，ISIS既能成功招募不少歐洲年輕人加入死士行伍，讓他們潛逃回歐洲發動攻擊，把戰場帶到歐洲各地不算是太困難的事。再加上歐盟各國在保安、情報上仍各自為政，各有山頭以至懷抱，要及時蒐集情報粉碎襲擊不容易。

  也就是說，每隔一段時間出現恐襲將成為歐洲的新常態。

落荒而逃

  向來知道那位教育局長水平低政治智商更低，單是吹噓自己月看30本書及刊物已教人笑爆咀，深覺如斯不學無術的人居然當上教育局長實在「家門不幸」，遺禍不輕。

前幾天看到他在學生抗議聲下一臉不在乎的打機照片及影片感到的已不是可笑而是可悲。學生在學校活動後包圍局長坐駕向他抗議大概校方及吳局長沒有預料到。但政治本來就充滿各種不確定性，就有很多劇本以外的事情會發生。這樣的突發事件正好考驗局長的基本應變能力，看他如何平息、處理學生的激動情緒。

  可惜，這位吳先生選擇了逃避，情願把自己鎖在坐駕內達45分鐘，把學生視作敵人分隔。局長之倨傲及高高在上至此表露無遺，不但現場抗議的學生憤怒，其他學生、家長看在眼裏只怕也心中不爽。

  局長事後推說，他是為了擔心情況失控各人的安全受損才不下車。抗議學生當然有怒意，但肯定沒有傷害誰的意思，只要局長走出座駕，接過抗議信，他們頂多喝喝倒采，責備他工作不力而已，不會有甚麼進一步行動。倒是留在車上令局面長期僵持風險更大，更容易令怒意衝突上升，風險更大，吳局長連這點也不懂嗎？況且接接信不過舉手之勞，絲毫無其他個人或政府的權威，有甚麼需要迴避呢？

  經過這一次衝突後，這位局長在學生心目中肯定成為最不受歡迎人物，下一回他到甚麼學校出席活動都得小心，隨時出現另一次圍堵、請願事件，逼得他再落荒而逃。

香港經濟前景二十年最差！

  香港首富李嘉誠先生在業績會上忽然爆出一句香港經濟二十年來最差登時震動社會，引發大量討論。李首富在香港的商業王國從碼頭到零售到地產到金融服務都有，對當前香港經濟不同環節的表現當然有他的觀察及分析。

  看看經濟數據及景氣情況，失業率不過3.3%，GDP增長仍在百分之二左右，樓價比九七年「瘋癲」時仍高出三、四成，工資中位數有增長，政府財政也有過百億元盈餘...。把這些加起來，即使現時經濟比不上九六、九七的非理性亢奮，也比不上金融海嘯後內地人流資金流湧入的「爆買」狂潮，但肯定比九八年亞洲金融風暴後的停滯好一點，更肯定比沙士期間的大幅收縮及滿街樓蟹情況勝出一大截。李首富說經濟二十年來最差似乎有點不符事實。

  但若果李首富說的是香港經濟前景展望而不是現況，那他那句「經濟二十年來最差」可真是一點也沒說錯，因為過去二十年來香港經濟賴以增長的利好因素都已見盡用盡，原來的幾座「靠山」不是岌岌可危就是已變成包袱，隨時反過來把香港拖進泥沼，把香港的財富及增長蒸發掉。

  過去二十年香港經濟能保持增長主要靠一個基礎兩種動力。基礎說的是香港制度優勢包括自由開放的社會及經濟體制，公平公正的遊戲規則，用人唯才和健全的法治制度。兩種動力是暢旺的房地產市場和中國經濟快速成長與持續對外開放。強韌的基礎讓香港經濟繼續保持高效運作，並保持外資吸引力。房地產市場強勁不但帶來財富效應，還可以帶旺銀行商業服務、法律服務、建築、裝修、地產代理等一大堆不同行業，提升GDP及就業。中國經濟快速發展則帶來驚人的資金流、人流，對香港本地消費及投資市道帶來額外購買力，酒店、高價餐廳、名店數目大增，股市樓市成交額增加就反映出這方面的影響。

  可惜，二十年來支持香港經濟成長的這幾個因素都在走下坡甚至可能一走不復返。以香港的優良制度資產為例，在梁振英三年多管治下，用人唯才的傳統已變成比用人唯親更惡劣的「用人唯梁（粉）」，公開公正透明的處事過程破壞殆盡，透明開放政治過程被粗暴的扭曲，剩下的是有權用盡、有風駛盡𢃇。市民對公權力及確當程序信心大失，投資者及評級機構如穆迪更在擔心香港受北京影響越來越大，連一國兩制也守不住。要知道制度優勢及資產是長期打造累積的結果，一旦破損重建將更為困難甚至是不可能，這怎不令香港經濟前景黯淡。

  基礎崩壞，兩大經濟動力同樣失速，香港樓市經歷沙士後超過十年的大牛市顯然已開始步向漫長的調整，一方面因為樓價已嚴重脫離經濟基本面及市民的收入水平及增長，另一方面則因為原來供應不足的情況已大為改善，未來幾年新增供應將比過去十年多一大截。兩個不利因素加起來對樓價形成龐大的下調壓力。剛公佈的樓價指數就出現七年來最大的單周跌幅，而且跌勢顯然未有停止跡像。要知道樓價越下跌買家入市越審慎，形成一個樓價低交投少的惡性循環。原本倚賴高樓價及壯旺成交的其他行業包括銀行、裝修、建築的業務肯定受打擊，連帶整體經濟也被拖累。

 另一個重要動力--中國的情況更令人憂慮。過去一年多以來經濟增長速度大幅放緩，外滙不斷流失，企業、消費者信心逐步下跌，展望未來幾年內地經濟大有可能進一步從6.5%增長下跌至百分之四左右。這樣的失速意味過去二十年來easy money及高增長成為過去，從企業到個人都得習慣緊日子的新常態。換言之，內地企業、消費者不但不能再像以往那樣帶來龐大的投資及消費力，反而有可能利用香港作提款機，調走資金回內地拯救內地企業。經濟學人智庫（EIU）就把中國經濟硬着陸視為當前全球經濟增長最大的威脅。

  面對中國經濟大幅放緩的威脅，面對樓市大逆轉，面對制度優勢消失，香港的經濟前景怎可能不是二十年來最差！

了解「世代戰爭」的奇書

  有沒有看過「進擊的巨人」、「鋼之鍊金術師」或「原子小金剛」等漫畫。有的話，可有想過這些漫畫原來跟政治經濟形勢特別是當今躁動的年代有密切關係？若沒有看過這些日本漫畫也不要緊，松村嘉浩這位日本金融市場老手可以像受歡迎教授那樣深入淺出拆解當今世代為何充滿怒意、不安和焦慮，為何出現嚴重的世代分歧以至衝突。

  松村嘉浩這本「找回你的人生原力：寫給年輕人的經濟現況」名字有點像心𩆜雞湯般的勵志書，放在書局不太起眼。但實際上它是探討深層社會經濟矛盾的書，只是寫法出位有趣，有點當年的"Freakonomics" 的味道。只要翻開就放不下，想一直看以了解作者如何借幾套大賣的動畫講他的政治經濟分析。

  先說「原子小金剛」（Asto Boy）。這套手塚治蟲的重要作品在松村嘉浩眼中反映的是對科技、對發展充滿憧憬及信心的世代（五、六十年代初的日本），大家都相信經濟增長無止境，認為科技進步可以不斷改善一般人的生活，確信明天會更好 （那正是日本舉全國之力大幅改善基建市容準備主辦東京奧運的年頭）。但對松村而言，這其實是錯覺，是一種對資本主義可以無止境擴張的幻想；實際上經濟擴大再生產是有限度的，不可能永遠下去。只是，從政治精英到一般人都習慣了「原小子金剛」那種對科技及經濟擴張的信念，改也改不了。

  到九十年代初，松村認為日本經濟進入「進擊的巨人」年代。謎樣的巨人如「人口減少」、「通縮」、「長期停滯」突然進擊人類社會，令所有人不知所措。大家想到的是像「進擊的巨人」的倖存者那樣建造三道城牆以防止巨人的侵襲。但城牆保護的主要是社會上的既得利益者，特別是戰後嬰兒潮出生的世代，他們靠着政權的保護、養老金的保護、綿密的社會關係成為最生活最受保障及無憂的一群，享有最多社會經濟資源，就像漫畫中活在「席納之牆」（Wall.Sina) 的人那樣，倒是年輕世代則只能住在最外層、最危險的「瑪利亞之牆」內，面對稅務、債務負擔不斷加重的困境。根據作者推算，現時每個日本嬰兒一出生就背負800萬日圓的債務，花掉這些錢的正是步向退休或已退休的銀髮族。資源、權力的傾斜令世代之爭不能不浮現。

  接着是「鋼之鍊金術師」，作者特別提到漫畫中可以產生神奇力量、點石成金的「賢者之石」（Philosopher Stone）。他指過去五百年資本主義能不斷蓬勃發展，靠的是不斷找到「賢者之石」或可供剝削的地方和人，從美洲土著到亞洲大陸各國到遊牧民族到中東產油國。但現在「賢者之石」都幾乎用光了，擴張的動力及版圖已耗盡，資本主義的動力大幅放慢甚至將會停頓下來。倚賴經濟增長解決各種問題包括債務、金融、社會不滿的路已行不通，但各國政府還是想走舊路，還是想靠財政、貨幣政策想刺激已死火的經濟，甚至逼央行量寬以至搞負利率，大量印銀紙送進銀行系統。

  可惜，這樣做注定徒勞無功，並逐步令人民對體制、建制更不滿，覺得政經精英挪用大量公帑只是維護既得利益，是典型的「建制請客人民會鈔」社會想不躁動也不可能。

 你不一定同意松村嘉浩的觀察及分析。但看過書你肯定對「日本病」（通縮及停滯）及當前的「世代戰爭」有更深入的了解。

冇底線

一些打着本土旗號的團體常以抗爭、衝擊無底線為招徠，批評枱面上的政治人物及傳統政黨老舊保守，沒有新意，不懂得新的抗爭手法。他們還打出甚麼「有原則冇底線」之類的口號，以示自己有原則又敢作敢為。

  驟耳聽來「有原則冇底線」好像有些道理，彷彿很豪氣、很型的模樣。但只要稍停下來想一想就知道所謂「有原則冇底線」其實跟「為達目的不擇手段」沒有甚麼分別。或許，後者還少一點偽裝，多一點老實，沒有那份假惺惺及自鳴正義。

 所謂「有原則」是甚麼原則呢？是個人的原則還是共認的原則？若只是個人的原則，那頂多是個人的想法和追求，跟其他人無關，更不逼其他人跟隨。若說是大家共認共同追求的原則，那得先搞清楚這些原則如何定下，經過甚麼過程，不能由甚麼教主或學生領袖或本土派團體說了算。

  而所謂「冇底線」簡單來說就是只要能達到目的或爭取到宣稱的「原則」，任何手段、方法不管暴力非暴力、合法不合法都能用上，不管有誰會受傷、受害也不在乎，例如襲擊採訪的記者，放火燒貼近民居的車子等。

  其實，「冇底線」或「不擇手段」一點也不cool，一點也不豪氣。背後蘊含的只是橫蠻、粗暴與邪惡。某些人的無底線抗爭必然意味其他人的自由與權利受踐踏，某些人的不擇手段必然傷害無辜的普通人。納粹黨、共產黨最愛鼓吹的正是「為求目的不擇手段」，正是「有原則冇底線」，這有甚麼cool，有甚麼值得自豪？一點也不，對這樣的口號只有鄙視與厭惡！

財爺反擊戰

  評級機構穆迪對中港兩地政府算是不給面子。先是在三月初把中國的債務評級調低，從穩定變成負面。到上星期再斬四両，連香港的評級也降至負面，惹得兩地政府先後開腔反擊。其中香港算是有點人望的財爺曾俊華更連續兩天發炮，指穆迪的做法不能理解，難以苟同，又指中國對香港來說是機遇而不是風險。

  曾財爺是特區財政首長，又是北京器重的財金官員，他大力反擊既為神功也為弟子，公私都有這需要。只是，他的回擊有點軟弱無力，難以服眾。

以香港為例，特區政府的財政實力當然雄厚，財政儲備足夠政府開支超過一年，一時三刻出現危機的機會的確不大。但穆迪說的是前景展望，不是當前的情況。

  以前景而言香港委實黑雲籠罩，前景不明朗甚至堪憂，而這片黑雲就是中國。別的不說，單看中國金融市場如何波動就讓人憂慮不已。過去一年多的股市大震盪已令香港股市暴升大跌，先上28000點再跌至18000點，蒸發的財富多不勝數，對信心的打擊更是難以估計料。可中國政府為了刺激經濟還未死心，又想製造樓市泡沫令投資、消費回復強勁增長。只是，催谷還不到幾個月泡沫又大得驚人，不得不出手抑制一下。

  今次冷卻樓市會有甚麼副作用，會蒸發多少財富暫時誰也不清楚，但單是這樣的折騰已令香港難有好日子過，前景怎能不黯淡。

Big Four 淪落

  還好對賭波這回事從來沒有多少興趣，不然今季肯定連場皆輸，甚麼閒錢也輸掉。可不是說笑，今年英超的賽果可真是爆冷連場，輸死人唔使本。別的不說，單是big four 的表現已教人大跌眼鏡。

上屆英超冠軍車路士就不用說了，開季連戰皆北，一度跌入護級邊，牙擦領隊摩連奴炒掉後依然毫無霸氣，足總盃、歐聯先後出局，聯賽前六名無望，明年肯定缺席歐洲賽事。

  其他幾支強隊從曼聯到阿仙奴到曼城也好不了多少，表現陰陽怪氣。該贏的贏不了，主場則一再敗給中下遊球隊如水晶宮、韋斯咸、史篤城只能勉強守住英超前六名的位置，爭標機會已凍過水。盃賽成績同樣不濟，阿仙奴前幾天足總盃居然主場敗給屈福特這支中遊球隊，衛冕無望。像這樣的成績有誰預計得到，不管是不是阿仙奴fans也不免落錯注。

  最要命的還不是賭波輸錢，而是big four 以至英超聯賽整體水準明顯下降。幾支強隊以往憑較佳技術、組織、球星明顯領先其他隊伍，並可以在歐洲賽事跟巴塞、祖雲達斯、皇馬、拜仁等爭一日之長短。今年這些英超強隊風範全失，個人球技不突出，戰術呆板，組織鬆散，比屈福特、水晶宮好不了多少，對賽充滿海軍鬥水兵的意味，一味在中場搶截壓逼，創造性的組織欠奉，難怪聯賽一再失分，到了歐洲賽遇上強隊更是不堪一擊，根本威脅不了拜仁、巴塞。

  再這樣下去，英超球隊在歐聯的席位肯定要減少，全球fans也可能轉看其他聯賽！

央行放水政策已走到盡頭

 歐央行一如預料果然加碼量寬，把買債的規模擴大至800億歐羅，並把負利率進一步強化，從負0.3 厘變成負0.4厘，以招數而言算是下了重手，比去年底只是延長買債期限強力得多。央行行長德拉吉重招齊出倒不完全是本身的計劃，也是形勢使然。

  不善忘的人都會記得，踏入今年以來，除了美國聯儲局以外，其他主要央行都在進一步量寬或放水。日本央行較早前就已調整貨幣政策，採用負利率政策，希望進一步令資金從央行及銀行的帳戶流向企業及消費者。因為在負利率下，囤積資金需要激付利息予央行，形同繳交罰款，理論上這將令銀行更願意批出貸款予信貸評級OK的公司及消費者，從而刺激經濟。

  除了日本央行以外，中國人民銀行近期同樣在放水，前不久她就宣佈降低銀行存款準備金率0.5 個百分點，好讓銀行有額外7000億人民幣資金可以貸出，令資金緊絀周轉有困難的中小企業、民企較容易拿到資金。人行不僅來個降凖，還決定嘗試讓銀行把不良貸款證券化，從而進一步增加銀行流動資金，避免它們受壞賬拖累不敢增加貸款。

  簡而言之，全球各大經濟體系中，日本、中國已動手再放水刺激疲弱的經濟，防止本國貨幣的滙率不致太強而影響出口表現。對經濟疲弱不堪的歐元區來說，若果維持原來的貨幣政策便會落後於人，大有可能令歐元滙價兌日圓及人民幣上升，削弱歐洲的出口競爭力，令似有還無的復甦隨時窒息。單是為了避免在「貨幣戰爭」中處於劣勢，歐元區已不能不出重招放水作回應。更何況歐元區本身經濟仍然充滿隱憂，通縮壓力揮之不去，要真正扭轉乾坤，打破通縮困境，進一步放水是免不了的動作。

  在歐、中、日央行先後放水後，美國聯儲局的加息大計肯定要推遲到年中以後甚至更晚的時間。事實上去年十二月加息以後，美國經濟雖沒有滑落，但添了點陰陽怪氣，多個指標包括服務業前景、新屋動工都有收縮或轉壞跡像，只有就業市場保持平穩。現在其他國家爭相放水，假如美國繼續原來的加息步伐，意味美國的息差跟其他國家進一步擴闊，令美元持續上升。儘管美國是個主要靠內需支撐的成熟經濟體，但在整體經濟增長不過2%上下的時候，出口下跌便有可能令美國經濟重陷衰退。再加上通縮危機未完全過去，強美元大有可能令物價進一步下跌，增加通縮的風險。耶倫向來是貨幣政策鴿派，傾向以貨幣政策協助經濟及就業。在這樣的客觀、主觀形勢下，美國聯儲局不可能像原先計劃那樣加息千次，能在下半年再加息已是萬幸。

  不過，央行爭相放水始終解決不了全球需求疲弱及信心不足的根本問題。要扭轉形勢，發達國家不應該再用「一條腿走路」的策略，不能再想單靠超級寬鬆貨幣政策刺激經濟。過去六年多以來，央行放水雖不能說是黔驢技，但放水政策的效用及刺激已不斷下降，甚至連令金融市場，資產市場來個反彈也不容易。到了這地步，財政政策包括大規模基建計劃該成為新的政策工具。反正當前利率超低甚至近零，意味基建計劃的資金成本也接近零。只要有關項目不是通向無人之地的天橋或鐵路，基建投資可以輕易得到經濟回報，並間接刺激企業投資及私人消費，實在百利而無一害。與其靠央行單天保至尊，大國政府實在應該放開手腳大搞基建及其他長遠投資計劃，不要再被財赤問題牽著鼻子走！

背靠中國香港前景怎能不負面！

  從財政司司長曾俊華先生連續兩天高調擊反擊穆迪調低香港的債務展望評級來看，不管曾先生及特區政府對穆迪的決定都非常在意，希望盡可能淡化它的壞影響。只是，高調反擊不等於有說服力，也不等於能推翻穆迪提出的「黃牌」警告。事實上穆迪今次把香港的債務展望評級從穩定轉為負面並不突然，而是有相當根據，也反映了國際社會及投資者的憂慮。曾司長及特區政府與其花時間打口水戰，倒不如好好重整香港的經濟格局，減少對中國的倚賴，強化本身經濟的獨立自主，避免「中國風險」危害香港的經濟穩定。

  穆迪事隔十八年後再次調低香港的評級展望有多方面的原因，政治、經濟及金融都有。政治上穆迪認為中港對一國兩制有不同解讀，加上特首選舉臨近，社會壓力升溫，再加上北京着意增加在香港事務的影響力，隨時令香港失去部份獨立特性，影響政策效率及信譽。經濟及金融方面，中國經濟增長減弱，金融市場波動不定，過去一段時間已直接影響香港經濟及金融市場表現，損害香港市場的穩定性。未來中國經濟及金融繼續調整，香港難免面對更大風險。此外，樓市調整及樓價下跌也是潛在的不穩定因素。

  穆迪提出的原因特區政府當然不願聽也不願接受，因為它把中國看成香港不穩定的源頭，在政治上非常不正確。只是，這些政治不正確的言論或看法卻刺中了問題的核心，清楚點出了香港未來經濟發展的隱患。首先從宏觀經濟情況來看，經過回歸十八年來一面倒倚賴內地，一面倒追求跟中國經濟融合策略下，香港經濟變得相當倚賴中國經濟的表現，特別是零三年沙士以後倚賴的情況有增無減。不管投資、消費的新動力、新資金都來自內地。這一方面令香港國際化的色彩減退，令香港在世界經濟的面目更模糊；另一方面則令香港越來越受中國企業、消費者及經濟形勢影響。借用以往「美國打噴躉，世界經濟感冒」的比喻，香港正面對「中國流鼻水，香港有流感」的困境。

 現在，中國經濟正逐漸失速，從過去十幾年的高速增長環境轉變為中、低速增長，而且調整過程漫長，甚至有可能像日本那樣進入低增長、通縮的困境。此外，在經濟調整的過程中，中國經濟還得清理過去三十年高速增長的後遺症包括過剩產品、產能，包括超前興建的基建設施，包括大量形同鬼城的空置樓房。這個去庫存、去產能的過程勢將進一步拖慢經濟增長，吞食企業、地方政府擴大投資的能力，令中國經濟不斷出現周轉不靈、資金鏈緊張的困局。在這樣的情況下，高度倚賴中國的香港前景怎可能不從穩定變成負面。

  另一大風險在經濟及金融管理上。過去一年多以來中國政府的宏觀經濟管理一再出現重大缺失。先是妄圖催谷股市製造財富效應以提振經濟，令內地A股在去年初進入非理性亢奮，短短幾個月內大升超過兩倍，捲入大量資金。到泡沫爆破中國政府財金部門又亂石投林，胡亂出招希望救市。結果內地股市越救越死，不但股價大跌及蒸發大量財富，並嚴重打擊市場及市民對財金官員及制度的信心。

  眼見催谷股市振興經濟不成功，北京方面改為放寬樓市炒賣限制以推高樓價，希望拉動疲弱的經濟及投資。在放水放寬政策下，內地樓市快速升溫，一線城市樓價大幅飆升，深圳樓價更有超越香港之勢。財金官員又即時擔心樓市出現泡沫，準備推出措施降溫。最後樓市會否像股市般崩盤收場仍是未知之數，但內地官員以「造市」刺激經濟的做法不但手法粗劣，帶來的更是資產市場大起大落，是金融體系變得更不穩定，財富大量蒸發，香港的金融市場及企業跟內地關連如此密切，內地市場的波動、崩盤肯定迅速擴散到香港，引發巨大的動盪。去年底港股港匯同受狙擊反映的正是這方面的影響。短期內，內地這種粗爆干預市場的做法不會改變，香港怎麼可能獨善其身呢？

  經濟、金融以外，北京政府肆意干預香港內部事務，令市民跟特區政府及北京的關係越鬧越僵，互信越來越少。到今年九月立法會選舉及明年初特首選舉，中港矛盾只會有增無減。面對這些源自中國的不穩定因素，香港的前景想不變成負面也不可能！

遇上傳奇樂手

  很幸運有機會聽到心儀已久的古巴Buena Vista Social Club演唱會，真是難忘的經驗！

  他們的唱片聽過很多遍，黑膠、CD都有 (還是覺得黑膠碟的聲音比較暖和，比較啱feel）。現場聽又是另一境界的事，教人禁不住動起來。先是腳趾、小腿；接着是腰；然後乾脆站起來跟着強勁節奏邊拍掌邊搖。

 自己算是相當狷介拘謹的人，在公眾地方總是正襟危坐，鮮有甚麼出位動作，更不要說隨歌起舞。只能說，Buena Vista的音樂把人舞動的因子都掀起來了。

  傳奇女歌手Omara出場的時候全場情緒升到沸點。八十五歲的Omara行動已不太方便，從後台走到台前得讓其他樂手攙扶着。可一開聲唱Besame Mucho，全場觀眾登時被攝服，禁不住跟着拍手低哼，就像向歌后致敬那樣。偶爾，Omara技痕表現一點舞技，邊唱邊擺動腰枝，甚是合拍。余生也晚，若果早20年有機會看Omara的演出，腰腿肯定隨着強勁節拍擺動，把觀眾的情緒推上高點。此刻她的舞技雖只剩下淡淡的影子，依然讓人難忘。

音樂會有告別演出的意味，播出了幾位過世樂手的老照片。相中人年紀不輕，但拿着樂器演出時一臉天真笑容，像在享受着甚麼饗宴那樣。對他們來說，玩音樂、Jam歌才真正重要，錢、名氣不過裝飾而已。

  看着他們的充滿笑意的照片，聽着Omara高歌，深覺好的音樂沒有「絕唱」這回事，有的是永恆。

共和黨勢將全面分裂

  還好已經進入互聯網、real time 資訊更新年代。要不是這樣，只怕剛過去的民主黨總統初選隨時鬧出像1948年總統大選預佈錯誤結果的笑話。當年的 Chicago Tribune 根據各種資訊、專家意見深信共和黨的杜威將擊敗爭取連任的杜魯門，成為新總統。於是沒有等待最後結果就以頭版頭條刊登杜威勝出的消息。誰知一覺醒來，專家一地眼鏡，杜魯門「爆冷」勝出。而 Chicago Tribune被杜魯門、行家及公眾恥笑，報譽久久未能恢復。此後幾十年，Chicago Tribune一直把那份「恥辱」的頭版掛在報館，警惕大家不要重犯錯誤。

  那為甚麼說Michigan民主黨初選差點出現類似的錯誤呢？因為事前的所有民調（真的是所有）都指希拉莉以大比數勝出，最少勝出十個百分點，最多勝出27個百分點。結果，按民調有99％機會勝出的希拉莉以近三百分點輸了給桑德斯，教所有人跌眼鏡。要是沒有real time update，又或有人貪方便搶先宣佈希拉莉得勝，不是隨時鬧出1948年Chicago Tribune的笑話麼？

  對希拉莉來說，輸掉Michigan當然意外，也令桑德斯重新得到一些momentum ，繼續選戰。但雙方得到的黨代表人數來看，希拉莉領先幅度仍相當大，出線不成問題，只是初選戰得延長一點。

  其實，希拉莉的問題算是可控，再加強一點在地的組織及樁腳就能頂住桑德斯的攻勢。真正有麻煩的是共和黨，這個Grand Old Party正陷入前所未有的分裂危機中，已成熱門候選人的特朗普連戰連勝，繼超級星期二後再下幾成，在Michigan 、密西西比州等不同背景的州份相繼勝出，其他幾個剩下的候選人只有Ted Cruz還有一戰之力，被視為黨高層屬意人物的Marco Rubio已潰不成軍，退出是遲早的事。問題是共和黨高層包括國會領袖始終對特朗普充滿戒心，根本不支持他，甚至四出奔走組成反特朗普同盟打擊他的聲勢，希望令他失去支持。

  上屆代表共和黨出選總統的羅姆尼近一個星期先後兩次發炮猛轟特朗普，指他言行帶侮辱性，分化社會，國防外交政黨魯莽，根本沒有資格當總統。零八年共和黨總統候選人麥凱恩也嚴厲批評特朗普背離黨的價值。其他共和黨要人則或明或暗的斥責特朗普不可信，做事兒戲，難當大任，有共和黨參議員更公開表明即使他當上共和黨總統候選人也不會投票支持他。

  只是，共和黨高層的猛攻毫無作用，特朗普的支持度沒有絲毫下降跡象，在下星期多個州包括Florida 的初選仍然領先。換言之，共和黨當權派跟支持者及黨員之間出現極大的鴻溝，黨領導可說已失去對黨的控制。更可怕的是，黨重量級人物及前高官一一跟特朗普切割，到大選的時候共和黨如何凝聚全黨跟民主黨決戰將是大問題。試想，小布殊、羅姆尼肯定不會站台，眾議院議長瑯安（Paul Ryan）大概也不會跟他走在一起，到時候只能由特朗普做一人獨腳戲，頂多加上Sarah Palin這位人氣不如前的副總統候選人，場面只怕非常冷落。再想遠一點，萬一特朗普真的當選，共和黨establishment及國會黨團會否跟他合作，如何跟他合作誰也說不準，可以說，共和黨正陷於全面分裂的危機，能否熬過今次選是個大疑問。

不要輸給風雨

 明天就是日本311大地震+海嘯＋核災五周年的日子。還記得五年前在電視上看到海水像黑潮那樣橫掃日本東北沿岸小鎮時，那情景有點不真實，有點難以置信。海水湧進街道的速度不算太快，但不管誰在路上都給沖走，不知最終停在何處。

  那時還不知道福島核電廠出了事故，大家以為地震與海嘯的試煉已令當地人吃盡苦頭，不易翻身。可到第二天，焦點都落在不斷冒煙的核電廠。有好多天情況完全失控，從bad to worse，偌大的日本彷彿手足無措，甚麼都做不了，那時真替當地無助的居民擔心，不知苦日子何時了。

  年前有機會到災區包括福島走了一趟。海嘯受災區如岩手縣石卷市再看不到被海浪捲上岸的漁船、汽車、什物，被海水浸壞的土地仍一片頹垣敗瓦，大量居民仍在臨時房屋中暫住，回家彷彿是遙不可及的事。受核災的福島情況更壞，輻射污染的陰影像巨大的磨菇雲那樣籠罩在每個人頭上，不管是商人、農民都充滿前景茫茫的感覺。受訪問的米農已盡量表現得upbeat，說將會堅守五代人留傳下來的田地，繼續種大米。但在輻射陰影下，福島的大米、蔬菜、水菓銷量已大不如前，即使五年後的今天，即使日本首相安倍晉三表明在官邸吃的是福島米，但消費者仍不為所動，市場未知何時能真正復元。

  記得311後著名日本明星渡邊謙朗誦了詩人宮澤賢治的詩──「不怕風雨」，鼓舞災民的士氣，當中有這樣幾句：「不要輸給雨，不要輸給風……東方若有生病的孩童，去照顧他的病；西方若有疲倦的母親，去幫她扛起稻桿……」。五年過後，這首詩還很管用。

李克強的失落

  看中國總理李克強先生花兩小時讀那份政府工作報告委實辛苦。辛苦當然因為中國地大人多事多，巨細無遺的來一次報告不容易；再來就是長長的報告得有些名言、金句，好點綴一下，所以報告一時說甚麼「法定職責必須為 ，法無授權不可為」，一時又說甚麼 「簡除煩苛，禁察非法」、或「念之再三，銘之肺腑」，總之得費勁令報告不致教人昏昏欲睡，不容易啊！

  但最辛苦的還是得為習大大作「嫁衣裳」，公開把經濟管理大權上繳，把政府工作報告變成體現習大大英明領導的文件。也許李克強沒有像文革期間的林彪副統帥言必稱毛主席，甚麼事都三呼萬歲，但把經濟管理之權拱手交出對共和國總理仍不免有點情何以堪吧！

   自從改革開放以來，國務院總理是經濟舵手已成常態，中共黨內、一般幹部以至人民都有這樣的共識。事實上從趙紫陽到李鵬到朱鎔基到溫家寶都是經濟政策的實質話事人，總書記及國家主席則主要搞政治平衡及意識形態。可自從習近平上台以來，習跟李的關係越來越有習尊李卑的情況。成立甚麼深化經濟改革小組由習近平掛帥而李克強只是組員，大家已驚覺李克強大權開始旁落。近幾次中央財經小組由習近平主持及發表重要講話，李克強靠邊站已不再是傳聞，但表面上總理還是政府的管事人。

  到今次人大工作報告，李克強公開表明按習近平的指示辦事。這說明經濟大權由習掌握已不需要再遮掩，堂堂共和國總理不過聽指令辦事的人而已。

  花這許多心血及時間預備工作報告卻只能替人說話，這種失落才是最辛苦的。

賣血救亞視

  也許因為沒有在亞視工作過，沒有一起挑戰過TVB的霸權，對亞視可能倒閉熄機這件事沒有太強烈的感覺，只覺得事情總是拖拖拉拉，沒完沒了，活脫脫是齣荒謬劇，教人看得不耐煩，只想早早完場。

  先是清盤人做事不俐落，總是拖泥帶水。忽然闖進亞視總部召開員工大會，通知他們公司只剩下20萬流動現金，無力再經營，需要提前解散員工及停播。可是，亞視財政欠佳不是近幾天的事，大半年來都如此。若真的要採取行動，清盤人大可盡早向員工通報，讓他們有點心理準備，不致像忽然被送上斷頭台那樣。好了，既然作了無可挽回的宣佈，理應盡快行動，俐落的了結亞視。誰知宣佈了遣散卻不是真遣散，員工還得上班。到管理層拿出一篋「金牛」（據說有幾百萬），清盤人又再猶豫，後來還決定讓亞視繼續營運到四月。

   清盤人清不了盤固然騎呢，投資者的資金總是似有似無更是可笑。當員工投訴新投資者及管理層欠薪時，新投資者的代表居然說此刻出糧不是最重要的事，把問題來個四両撥千斤。可在員工來說，即使對亞視忠心耿耿，感情深厚，總不能餓着肚子甚至帶錢上班吧！怎麼能說得「出糧不重要」呢？到清盤人逼得緊要亞視關機以免拖欠更多員工薪酬，新投資者又不斷出口術，講感情，誇口說準備提供幾百萬資金維持亞視運作。可幾百萬資金始終到不了員工手上，甚至帶了一箱千元現金也沒給員工即時發薪，只是不斷強調爭取亞視營運到4月。好了，終於有糧出，員工得到的只是三月的薪水，一、二月的嘛則要申請破欠基金或當壞帳撇除。

  像這種形同揾員工笨或要員工「賣血」的拯救行動除了製造新聞話題外對救亞視，對解決員工生計問題實在毫無幫助。搞這樣的大龍鳳為了甚麼呢？

要求習近平引咎下台理所當然

  這幾天在北京舉行人大，政協會議，人多官多，空話套話更多。最有趣、最值得注意的倒不是政協主席俞正聲或總理李克強的報告，而是一封在官媒網站刊出的公開信（後來被移除了）。這封由「忠誠的共產黨員」署名發出的信提出了一個很多人想講又不敢講的建議，就是要求中共總書記、國家主席習近平引咎辭職，讓黨和國家可以重新開始。

  本來，單單提出這樣的要求不算甚麼，近幾年在他強權下吃盡苦頭的人都有類似的想法。有意思的是，這封信提出習大大該下台的理據相當充份，可說羅列了習近平政權的失政，犯下這樣多錯誤的領導人實在沒有理由再留在台上掌握權力。

  就以經濟為例，習近平以反腐的名義讓中紀委進駐不同政府機關及企業單位，造成權責不清決策混亂的情況，官員因而變得消極被動，奉行少做少錯，不做不錯的原則，跟改革開放初期那種勇於創新改革的精神完全背道而馳。此外，習近平大權一手抓連經濟。金融也過問，結果是股市、樓市、經濟都哀鴻遍野，蒸發大量財富之餘又令投資者以至國際社會對政府官理經濟信心，不利中國經濟的長遠發展。

  除了經濟、文化、政治上的問題，公開信又嚴厲批評習近平在台灣及港澳政策上進退失據，不但沒有好好執行已故元老鄧小平的「一國兩制」構想，更令台灣、港澳民眾跟內地離心離德，結果是民進黨在台灣全面執政，香港則出現年輕一代對中國強烈抗拒甚至公開提出「港獨」訴求。

  究竟這封公開信是中共內部「反習」力量的傑作還是黨內改革派的呼聲又或是「黑客」所為外界難以確定，只是公開信的確刺中習近平管治的要害，點出了習近平上台三年以來的重大缺失，令它成為一片奉承擦鞋風中的清流。

  事實上習近平三年掌政對中國、香港都帶來重大傷害，要求他引咎下台實在理所當然。先看經濟。他上台的時候中國經濟如日方中，不但超越日本成為世界第二強，國際投資者對中國經濟前景更信心滿滿，確信中國未來五至十年內可以在經濟位上超越美國。才不過三年，中國經濟前景卻來了個180度的轉變，經濟增長失速，鬼城陸續出現，新的經濟動力卻始終找不到。原來大家憧憬中國金融體系可以加快跟國際接軌。誰知習近平一手抓經濟鬧出的是一個個自編自導自演的金融危機，去年A股由「瘋牛」變「惡熊」固然慘不忍睹，救市之粗暴及無章法更是貽笑國際。其後人民幣忽然貶值同樣魯莽倉卒，大幅削弱投資者對人民幣的信心之餘更令人質疑中國財金官員對市場機制及該做甚麼毫無頭緒。就像盲目高追低沽的「中國大媽」一樣。最近評級機構穆迪調低中國的債務前景評級就是對習大大的重要否定。

  在兩岸及港澳政策上習近平的過失更是顯而易見。台灣國民黨土崩瓦解除了因為本身脫離民眾民意外，北京一直擺出一種打壓霸道的態度，千方百計要干擾台灣內部事務也是重要因素，這不可能不說是習近平的責任。香港的情況更是糟糕，習近平明知梁振英政府跟市民、跟社會各界鬧得水火不容，可他不但沒有要求梁振英更轅易轍，不但沒有要求特區政府加強跟市民對話，反而縱容梁振英動用制度暴力及實際暴力遏制不同意見，令社會更撕裂之餘也令市民、學生跟北京的關係空前惡劣，對「一國兩制」及前景的信心降至回歸以來的最低點。要不是這樣，分離主義及港獨思潮怎麼會在香港有市場！習近平不正是成了破壞「一國兩制」、破壞鄧小平「偉大構想」的罪人嗎？

  同樣重要的是，習近平以反貪腐為名，實際上只想把權力集中於自己手上。黨、政、軍最高職位不放過，具體事務包括經濟也要一手抓，總理李克強及其他黨內高層全部靠邊站。這種集權的情況比當年的毛澤東有過之而無不及。而為了鞏固權位，習近平一方面壓制黨內外一切不同聲音，以荒謬之極的「妄議中央」罪整治就黨內問題提出不同看法的幹部；另一方面則大搞個人崇拜及造神運動，要所有媒體跟從他，令自己成為高高在上的偉大領袖。在這樣的高壓管治下，中國社會經歷一次大倒退，從原來的逐步開放變成「1984」那樣充斥謊言假話的社會。這樣的傷害只怕很長時間也無法消除。

  造成這許多重大的失誤及傷害，習近平當然該躬身下台。只有這樣，中國才可以重啟改革開放進程。

希拉莉勢將成Madame President

  經過星期二的超級星期二後，有幾件事可以確定。其一是希拉莉成為民主黨總統候選人已毫無懸念，桑德斯旋風能量大減，頂多可以支持到初選結束。其二是特朗普篤定成為共和黨候選人，喜歡不喜歡的人都得接受這事實。最重要的一點是共和黨陷於前所未見的分裂中，根本凝聚不了全黨之力跟民主黨決戰，更不要說扭轉過去兩次大選的劣勢。把這些情勢加起來的話還是那一句：希拉莉將成為美國史上第一位女總統。

  為甚麼說桑德斯旋風已失去威力？只要看看超級星期二初選的結果就清楚不過。希拉莉不但勝出七個州（比桑德斯的4個多一截），而且勝的都是人口較多或有戰略意義的大州包括Texas、麻省。相反，桑德斯除了在家鄉佛蒙特州大勝外，其他州戰果並不彪炳，顯見他有點「門口狗」味道，對其他州選民吸引力不大。更要命的是，他的支持者相當局限，黑人一面倒支持希拉莉，拉丁裔選民對他若即即離；他在白人、婦女選民中也沒有優勢。在東北部白人為主的麻省落敗就清楚反映桑德斯appeal有限。往後舉行初選的大州如Ohio、New York、Illionis選民背景複雜，各色人種及信念的人都有，主要倚賴年輕白人選民支持的桑德斯根本難以扭轉敗局。

  共和黨方面，特朗普雖然未能全取11州，但也勝出七個州，只讓Ted Cruz在家鄉德州、Oklahoma 、Alaska勝出，Rubio則在Minnesota黨團打破光蛋。特朗普勝出的八個州選民背景、種族多種多樣，既有低下層白人為主的，也有黑人比例高的如Georgia及Virginia，還有傾向自由派的麻省。也就是說，不管是在甚麼地區，他都比其他兩個主要對手更有吸引力，有更多廣泛支持。更重要的是，每次有人退選普朗普的支持都不跌反升，例如Jeb Bush 退場後他的支持者平均流向各人，沒有集中到反特朗普陣營，也沒有產生棄保效應。只要不出現大的變動例如特朗普退選，實在看不到Ted Cruz或Rubio有反先的能力。

  好了，十一月總統大選看來已成希拉莉跟特朗普對決之局。從民調看，希拉莉稍稍領先，但差距不大，並且不斷在收窄。但到選舉臨近的時候，希拉莉的優勢便會變得越來越明顯，可說不勝無歸。為甚麼有這樣的推論？主要於兩方面。第一，特朗普絕不是共和黨主流喜歡或支持的候選人，眾議院議長瑞安（Paul Ryan）對特朗普的提防及反感不會低於希拉莉。即使他真的贏得初選成為候選人，像他那樣的共和黨大老都不可能全心全意為他助選，甚或可能拖他後腿令他失票。一個團結一致的共和黨要在總統大選擊敗民主黨已不容易。2012年的羅姆尼就是最佳例子。現在黨本身跟候選人來個貌合神離，要勝出機會實在渺茫。

  此外，美國總統大選有二億選民，這樣的大規模選舉不能單靠基本盤支持，必需打造一個Grand Coalition爭取最廣泛支持才能勝出。八十年代的列根、九十年代的克林頓及08年的奧巴馬順利勝出靠的就是這一個Coalition。希拉莉及民主黨正好繼承了奧巴馬的Coalition，得到黑人、工會、拉丁裔、婦女、民間組織的多數支持，令她們在搖擺洲份勝算大增。要知道總統大選就在七、八個搖擺州如佛羅里達、賓夕凡尼州、Ohio決勝，民主黨及希拉莉既然在這些州有built in優勢，她的勝望怎可能不看高一線。

活在1984

原以為銅鑼灣書店五人失踪事件最可怕的地方是內地「強力部門」暗中來港執法，把港人強行擄走。誰知更可怕的情況現在才出現：那就是當權者或「老大哥」強行以謊言作解釋，然後動用一切力量要港人接受謊言，接受荒謬的解釋，忘記事實甚至否認事實，就像歐威爾寫的小說「1984」那樣。

  小說主人翁溫斯敦（Winston）一直相信有一個真實世界，堅持有客觀的法則例如二加二等於四。可是，「老大哥」或黨絕不容許有這樣的想法，不容許有客觀事實存在，任何事都是「老大哥」說了算，不管多荒謬，不管匪夷所思大家也得照單全收。昨天，「老大哥」可以說二加二等於五，自由即奴役，大家都得跟著說。到今天，「老大哥」說二加二等於七，自由就是服從，立時有一大堆人撲出來為「老大哥」護航，確認這才是事實。

  今次銅鑼灣書店失踪事件正是「1984」香港版。大家都知道失踪的人是被「強力部門」帶走，事發後官媒還振振有詞的說做法合理。但隨着中共「老大哥」改變想法，整個story line登時重寫，先是說桂民海是因車禍良心發現回內地協助調查，然後說失踪的人犯了非法經營罪所以被捕，然後再讓被帶走的人包括李波現身說法，解釋自己自願偷渡回內地接受調查，叫大家不要多管閒事。官媒要變調，同路人要和應，受害人得協助「圓謊」，其他一干人等包括特區政府也得幫忙解畫，說書店股東職員不是被強行帶走。總之就是編導一套謊言想洗走我們的記憶，要我們懷疑自己是看錯想錯。

 「強力部門」帶走的是肉體，強行洗腦帶走的卻是我們的靈魂，讓我們跟隨「老大哥」的指揮棒起舞。這不是更恐怖嗎？

中國經濟沒有最壞只有更壞

  儘管中國政府對惡劣經濟情況繼續採取拒不承認（denial) 的策略，堅持經濟仍然穩中向好，但一個又一個警號的出現已令有關解釋變得蒼白無力甚至可笑。內地股市積弱不穩，資金持續外流明顯是投資者以腳投票的徵兆，各種經濟指標包括採購經理指數大半年來都處於收縮狀態同樣是誰也改變不了的事實。到昨天，國際評級機構穆迪調低中國的債務評級展望，從穩定下調至負面更像是令泡沫爆破的針，把中國政府營造的經濟安好假像都刺破了，讓內地以至國際投資者不得不面對中國經濟持續轉壞的事實。

  根據穆迪的解釋，中國政府的財政指標繼續轉弱，債務及隱藏的債務不斷上升，加上資本外流及外匯儲備迅速流失，令人對中國政府解決經濟失衡的能力有疑問，所以決定把前景評級調整至負面。從穩定變為負面在評級機構的術語而言大概等於向有關國家出示「黃牌」警告，希望有關國家及時改變財政及債務情況，不然下一步便會把主權債務評級下調，令它的借貸成本大升之餘也會削弱外來投資者的信心及興趣。問題是警告歸警告，中國的財政、債務及資本外流問題已是結構性危機，不但短期內把前景從負面轉向穩定，更有可能被下調債務評級。

  正如不少經濟學者包括諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）指出，中國過去三十年那種粗放式、以超高投資推動的經濟增長模式已走到盡頭，不可能再繼續。更重要的是長年累月的過度投資產生的產能過剩問題已出現在各種不同的產業，不管是鋼鐵、礦業、造船、鐵路、家電生產以至輕工業都出現產量遠大於市場需求的情況，閒置的廠房、機器、設備、工人不斷增加，以至中國政府也不得不提出去產能、去庫存作為未來一段時間的經濟目標。

  然而，去產能、去庫存是一個痛苦又漫長的過程，相關行業、企業以及地方政府在過程中因入不敷支（大幅減價及大手撇帳）而身負巨大債務，再加上為免工人、社會不安不能隨便遣散大量工人，令企業、地方政府的債務包袱越來越重，最後必然由中央政府承擔，這正是中國政府債務大升的重要原因。而既然去庫存、去產能變成漫長的過程，中國的債務危機將會持續一段長時間，評級自然也難以好轉。

  另一個大問題是中國政府處理經濟調整及改革能力嚴重不足，甚至出現越搞越亂的情況。就以金融市場的調整為例。去年初開始中國政府特別是財金部門刻意推高內地股市的股價及成交量，希望透過製造財富效應刺激內地居民消費，一方面抵銷製造業及產能過剩部門的衰退，另一方面為整體經濟製造新的、長期的增長動力，甚至變成類似美國那樣以內部消費為主的現代大型經濟體。只可惜中國官員太缺乏自知之明，根本不明白內地股市缺陷多多，充滿人為干擾及扭曲，放水催谷股市只令扭曲更嚴重，令市場更不穩定。不到幾個月，「改革牛」就變成「大灰熊」，把大小投資者殺個血流成河，蒸發大量財富之餘更嚴重打擊各業對股市的信心，不要說刺激經濟，反而令消費進一步萎縮。

  去年八月，中國政府忽然讓人民幣貶值是另一個失著，令原本已開始看淡人民幣前景的投資者、企業（包括內地企業）立時panic，擔心人民幣隨時在無預警下大貶值構成重大外匯虧損。結果，原本為了穩住匯價的措施反而加劇了波動，加快了走資速度，不良影響到現在仍未過去。

  眼見股市、匯市改革都救不了經濟，中國改打樓市主意，希望催谷樓市樓價令房地產投資回升，製造新的財富效應，為經濟加添動力。近半年來內地樓價在經濟低迷下持續上升甚至再出現「排隊黨」就反映了這種想法。可惜，除了幾個一線城市如上海、深圳以外，其他地方空置樓宇數量龐大，「鬼城」處處，推高樓價無助減少空置樓宇數量，反而製造另一個樓市泡沫；只益了大地產商，害苦小業主，並削弱他們的消費力，整體經濟則依舊疲弱。

 經濟大氣候轉壞，官員調控經濟能力低下，中國經濟前景怎可能不走向「負面」。

最佳電影

「焦點追擊」（Spotlight）成為奧斯卡最佳電影委實有點意外又有點高興。自己是新聞工作者當然喜歡這齣充滿old school報人情懷的電影（希望這個星期找天再看一次），但以電影論電影它不算拍得頂級精釆，總是淡淡然，沒有那一個演員、角色特別起眼，沒有一個讓人久久難忘的片段，也沒有當下熱門的talking point。「丹麥女孩」有性別爭議和變性人的話題，「復仇勇者」則涉及大自然及環境破壞。「焦點追擊」說的教會包庇孌童神職人員雖曾哄動一時，但已成舊聞，不再是公眾焦點，奧斯卡評審諸公居然對電影青眼有加委實讓人意外。

  看過「焦點追擊」後第一時間想起另一齣有關newsroom的電影“The Paper”（搶閘新聞眼）。電影選了一個奇怪的中文戲名，在香港市場不甚賣座，在戲院看過的人大概不多，也許在Cable TV或Now台的不斷重播中驚鴻一瞥過也說不定。以娛樂性計，“The Paper”比較高，卡士也較強勁，既有老戲骨羅拔杜華，也有當年非常當打的米高基頓及演「孽緣」上位的格連高絲，都是獨當一面的明星。跟「焦點追擊」不一樣，The Paper花更多篇幅來說報社內的dynamics和張力，生動又生活化，還帶點批判性，為了阻止「假新聞」出街的高層角力就讓剛入行的我看的非常滋味，禁不住會心微笑。

  正在唸新聞系的學生或有興趣入行的人也許該好好看這兩齣相隔20年的電影，感受一下這行業的變與不變。

梁振英，你聽到選民要你下台的呼聲嗎！

泛民主派支持的楊岳橋先生勝了！

這場勝仗來得不容易，暗湧之多，形勢之不利可說前所未見。不計親中陣營的雄厚人力物力，不算北京當權者的全力輔選，單單是佔中運動未能收效、政改進入死胡同所形成的低沉政治氣氛已令選情不利。最後階段出現的旺角騷亂不但震動整個社會，也足以令不同理念訴求的選民重新考慮本身的立場、想法及投票取向。要維持一個反梁振英的grand coalition變得越來越不容易，選情隨時變得有利於親中建制陣營的周浩鼎，讓他「偷雞」成功。還好，選民的眼睛是雪亮的，頭腦是精明的，他們讓代表泛民主派的楊岳橋勝了！

  選戰勝利從來是甜美的，今次泛民主派能在新東補選中勝出更是值得高興。首先，屬於泛民主派的楊岳橋先生進入立法會填補了湯家驊的空缺意味泛民在議會的力量沒有削弱，意味泛民主派在立法會直選組別仍然佔多數，不用擔心建制派藉着多數優勢修改議事規則限制議員權力，不必擔心議員失去拖延、阻擋惡法、劣政通過的能力。事實上在今屆立法會任期只剩半年的此刻，建制派大有可能更着力充當梁振英政府的橡皮圖章，胡亂通過他們提出的撥款要求或法案。楊岳橋先生當選正好鞏固了防止梁振英政府胡作非為的「防火牆」，對保障市民的利益肯定有好處。

  更重要的是，今次選戰勝利向北京當權者及梁振英政府發出清晰響亮的訊息，就是對現屆區政府的不信任，就是對前政治情勢不滿意，就是要求盡快打破困局盡快回到真普選的道路上，在「雨傘運動」過後，梁振英曾大言不慚的說要懲罰泛民，呼籲選民、市民以手上的選票把泛民主派議員攆出議會。去年的區議會選舉梁振英沒有成功，今次新東補選更是徹底失敗。建制派候選人不但贏不了議席，得票率更是不升反跌，最後只得三成半票左右，比一二年的四成二少一截。另一方面，泛民主派議員固然贏得議席，再加上其他反建制候選人得票率更佔了多數，這樣的結果形同摑了梁振英一記耳光，令所有人看到他及他的政府是如何不得人心，如何不受歡迎。我們認為，今次補選展示的選票力量，展示的民眾力量比任何其他行動包括甚麼勇武抗爭都強有力，都更能直刺政權的心臟，令當權者真正膽顫心驚。

 公民黨主席余若薇女士說，今次新東補選其實是一場變相公投，是對梁振英及特區政府的一次表態。結果顯示三分二選民對他不滿，希望他下台。事實上即使建制派協調推出的候選人周浩鼎也不敢公開支持梁振英連任。這樣清晰及強烈的反梁民意北京當權者可得看仔細，想仔細。要是繼續盲目支持他，甚至欽點他連任特首，那只會進一步激化北京跟港人的矛盾，政府跟市民的矛盾，引發更多衝突之餘更令未來幾年的治危機更嚴重。

  此外，今次補選還有好些現像值得注意，包括所謂中間政治路線對選民毫無吸引力，包括本土派候選人的冒起等。本地政治走向兩極本來可以製造空間讓中間路綫政黨或力量冒起，只是黃成智先生的「忽然中間」根本騙不了選民，大眾只覺得他沒有站穩民主、普選的立場，反而跟建制派眉來眼去，選民怎可能把寶貴的一票投給他呢？至於打着本土旗幟出選的梁天琦得票率達15%，成為第三勢力，這一方面表明香港的政治光譜進一步擴闊，激進一翼正在擴大；另一方面則反映年輕世代志切尋找自己的政治代言人，不願跟傳統政黨混在一起。往下來代表年青一代的政團或參政團體肯定遍地開花，進一步改變香港的選舉及政治生態。

  新東補選結果對香港從政者及特區政府都是個wake up call，必需小心聆聽及研究再作調整。任何人以為選後將是business as usual 肯定大錯特錯，並要付出重大政治代價。